Компания «Сибур-Химпром» приступила к выпуску уникального европейского утеплителя Alphapor. Для запуска единственного в России производства были привлечены инвестиции в объеме 8 млрд. рублей. Средства были направлены на строительство новых и реконструкцию действующих мощностей. С целью снижения воздействия на окружающую среду компания СИБУР закупила оборудование у американского производителя, который используют новейшие технологии для сокращения выброса опасных веществ в атмосферу и сточные воды. Кроме того, установка нового оборудования по производству этилбензола позволит увеличить выпуск продукции со 120 тыс. т в год до 200 тыс.т.

На предприятии также была проведена реконструкция оборудования по производству стирола, которая позволит увеличить ежегодный показатель производительности предприятия до 135 тыс.т. Благодаря реконструкции производства удалось снизить расход сырья и сократить потребление электроэнергии.

Инвестиционные планы СИБУРа включали создание на территории России отечественного производства по выпуску утеплителя Alphapor. До этого момента все изделия из вспенивающегося полистирола завозились из-за рубежа. Продукция компании будет представлена в широком ассортименте: теплоизоляция для строительных работ, упаковка для продуктов питания и бытовой техники и многое другое.

Рассмотрим следующую инвестиционную стратегию:
1. Рассчитываем среднюю цену закрытия данной акции за последние 200 торговых дней.
2. Делим цену закрытия на настоящий момент на среднюю цену закрытия за 200 дней и определяем соотношение «краткосрочная — долгосрочная цена закрытия».
3. Если это соотношение больше единицы, то целесообразно приобрести данные акции на следующий же день. Если соотношение меньше единицы, то это сигнал о продаже акций на следующий день.
4. На следующий после закрытия день повторяем описанную выше процедуру.
5. В конце периода тестирования считаем среднюю дневную доходность как для дней рекомендуемой покупки, так и для дней рекомендуемой продажи.

Если фондовый рынок является эффективным, то средняя доходность за дни покупок должна приблизительно равняться средней доходности за дни продаж. То есть разница в величинах доходности для дней покупок и дней продаж должна быть приблизительно нулевой. Однако если окажется, что между ними есть существенная разница, тогда можно говорить о пригодности технического анализа.
Исследование с целью изучения результативности данной стратегии было проведено на основе ежедневных данных за период с 1897 по 1986 г., т.е. за 25 ООО торговых дней. Однако вместо ежедневных цен закрытия для отдельных акций были использованы ежедневные величины закрытия промышленного индекса Dow Jones (DJIA). Как показано в части А табл. 23.2, данная стратегия проявила существенную разницу в до- ходностях для дней покупки и дней продажи. В частности, средняя доходность в расчете на год для дней покупки была равна 10,7%, а для дней продажи - 6,1%. Разница в 16,8% статистически значимо отличается от нуля (так же, как и разница в других частях таблицы).

Поскольку данная стратегия классифицирует каждый день или как день покупки, или как день продажи и, в результате, данная акция должна покупаться в соответствующие дни, то ее именуют стратегией скользящей средней с переменным шагом (variable- length moving average strategy). Она может приводить к большому количеству сделок в течение года, поскольку использующий ее инвестор может «утонуть» в неоднократных сделках покупки и продажи. Для того чтобы снизить частоту смены позиции с покупки на продажу или с продажи на покупку, стратегию можно модифицировать в стратегию скользящей средней с постоянным шагом (fixed-length moving average strategy). В этом случае сигналы о покупке будут возникать только в тот момент, когда значение соотношения меняется со значения, меньше -1, на значение, больше +1; а сигналы на продажу, соответственно, будут возникать только в тот момент, когда значение соотношения меняется со значения, меньше —1, на значение, больше +1. Далее, когда поступает сигнал на покупку, то акцию следует купить на следующий день и держать в течение 10 дней. Аналогичным образом, когда поступает сигнал на продажу, то акцию следует продать и не покупать в течение 10 дней. В любом случае по окончании 10 дней инвестор вновь начинает поиск сигналов на покупку или продажу. Если в рамках стратегии с переменным шагом каждый день считался или днем покупки, или днем продажи, то в рамках стратегии с постоянным шагом могут существовать дни, которые не будут относиться ни к дням покупки, ни к дням продажи.

На развитие экономики Приморья планируется привлечь около 2 трлн. рублей. По словам президента РФ Д.Медведева развитие Сибири и Дальнего Востока представляет собой приоритетное направление работы федерального правительства на ближайшие пять лет.

За последние десять лет объем инвестиций в экономику Приморья вырос в 15 раз. В этом году на развитие региона из бюджета было направлено 250 млрд. рублей. До 2015 года в Приморье планируется привлечь инвестиции в объеме 2 трлн. рублей. Для решения этой задачи руководство России намерено наладить полноценное сотрудничество с иностранными партнерами, которые за счет инвестиций и технологий будут способствовать опережающему развитию Приморья. На сегодняшний день в активе региона уже имеется опыт успешного сотрудничества с иностранными партнерами. В частности, в регионе ведется строительство нефтяной магистрали «Восточная Сибирь - Тихий океан», а также строительство газохимического комплекса и нефтеперерабатывающего завода. На Дальнем Востоке реализуются инвестиционные проекты в области судостроения и судоремонта. В прошлом году состоялась закладка верфей: «Восток-Раффлс» и «Звезда-D.S.M.E.». Общая стоимость проектов оценивается в 5 млрд. долларов.

Ранжируем акции определенной группы в зависимости от их доходностей за только что окончившийся период. Инерционные инвесторы (momentum investors) стремятся найти с целью покупки акции, которые недавно значительно выросли в цене, полагая, что они будут продолжать расти вследствие смещения вверх их кривых спроса. Напротив, с целью продажи ищут акции, которые недавно значительно упали в цене, поскольку полагается, что их кривые спроса сместились вниз.

Инвесторы, которые придерживаются противоположно направленной (contrarians) стратегии, действуют совершенно противоположно тому, как поступает на рынке большинство остальных инвесторов: они покупают акции, которых избегают другие инвесторы (так как последние считают эти акции безнадежным вариантом), и продают акции, которые другие активно стремятся купить (поскольку последние полагают, что эти акции принесут дополнительный доход). Они поступают таким образом, так как считают, что инвесторы придают новостям слишком большое значение. По мнению инвесторов, придерживающихся этой стратегии, стоимость акций, которые сильно понизились в цене в связи с недавним плохим сообщением (например, о небольшом размере объявленных доходов), упала слишком низко. Поэтому, как они полагают, такие акции вновь вырастут в цене, как только инвесторы поймут, что их реакция на плохое сообщение оказалась неадекватной, и повысят курс акций до их настоящей стоимости.

Аналогично акции, которые выросли в цене в связи с недавним хорошим известием (таким, как сообщение о высоких прибылях), рассматриваются как переоцененные. Поэтому считается, что их курс упадет, как только инвесторы поймут, что переоценили значение хороших новостей и в последующем понизят курс акции до ее настоящей стоимости. Исследователи провели анализ стратегии подобного типа. Вначале мы обсудим сам способ анализа, а затем приведем его результаты.